锣牙放电加工行业发展前景乐观:

锣牙放电加工2010年的增长和中长期发展前景。行业的成长性估值具有明显的吸引力，我们维持“推荐”评级。机床行业和军工行业成长空间大，增长预期明确，维持“推荐”评级。工程机械面临房地产调控压力，2010年合理市盈率为20倍，目前维持“推荐”评级。

锣牙放电加工销售增幅逐月扩大的趋势十分明显，1-10月机械行业完成销售产值8352亿元，同比增长11.9%。我们预计2010年行业收入增长20%，利润增速将超越收入增长速度，达到25%左右。

机械各子行业的增长表现出明显的差异，增长势头最好的是农机行业，累计增长率达23.2%，工程机械和重型矿山设备的增长率分别为19.5%和14.4%，此外，机械基础件、仪器包装和机床行业的增长率也都在10%以上。

锣牙放电加工是2009年复苏最早，增长势头最好的行业，目前仍处于持续复苏，同比增幅进一步扩大；预计明年上半年工程机械仍将保持20%以上的增长；近期的房地产调控将给工程机械增长带来不确定性，为行业增长增添了压力。2009年机床增长主要受益于汽车行业拉动，预计2010年随着装备制造业的全面回暖，机床行业增速将达到20%以上；同时我们继续看好数控机床的成长性和盈利能力提升。